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债市日报:6月21日|天天热点

2023-06-21 16:45:22    来源:新华财经

新华财经北京6月21日电(王菁)债市周三(6月21日)延续偏强,月内接连的降息支撑交投热情,当日国债期货表现更优,现券收益率则基本持稳。端午假期之前,央行巨额逆回购投放量呵护流动性,隔夜资金价格明显回落,不过跨半年末品种仍稍显紧俏。

市场人士认为,伴随政策性降息落地,宽信用进程将再度提速,预计接下来银行存款利率可能将继续小幅下调,下半年货币政策走向将与经济走势强相关,政策性降息还有空间。下周面临半年时点,需关注资金投放力度。


(资料图片仅供参考)

【行情跟踪】

国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.2%,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约涨0.11%,2年期主力合约涨0.05%。

银行间现券市场基本持稳,表现稍逊于期债,截至发稿,10年期国开活跃券230205收益率下行0.25BP至2.845%,10年期国债活跃券230004收益率下行0.5BP至2.705%,5年期国开活跃券230203收益率上行0.5BP至2.6%。

中证转债指数收盘跌0.46%,凯发转债、一品转债跌超7%,永鼎转债、新致转债跌超6%,润达转债跌超5%;新港转债涨超8%,智尚转债、贝斯转债涨超4%。

交易所地产债多数下跌。“20益田优”跌超20%,“15远洋05”跌超9%,“18远洋01”跌超5%,“15远洋03”跌超4%;“21碧地01”涨超14%,“20旭辉03”涨超1%。

一级市场方面,财政部两期国债中标结果出炉,其中,1年期国债中标利率为1.7493%,全场倍数3.56,边际倍数16.22;7年期国债中标利率为2.62%,全场倍数3.71,边际倍数3.38。

【海外债市】

亚洲市场方面,各期限日债周三依然表现不一,不过长短端走势较本周前两日“互换”,超长债明显走弱,中短债收益率则小幅下行。稍早公布的日本央行4月利率会议纪要是日内主要扰动因素,纪要显示有委员提议评估收益率曲线控制(YCC)政策的“副作用”。

截至6月21日尾盘,10年期日债收益率报0.376%,下行1.1BP;3年期和5年期日债收益率分别回落0.1BP和0.2BP,报-0.044%和0.074%。长端品种则小幅回调,20年期和30年期日债收益率分别报0.978%和1.215%,分别上行0.7BP和0.5BP。

日本央行4月利率审查会议纪要显示,一名成员表示,日本央行可能考虑修改YCC的行为,因为许多市场参与者抱怨日本政府债券市场的运作仍然低迷。在此基础上,该委员表示,在某些方面,YCC似乎阻碍了融资的顺利进行。日本央行没有透露在会议纪要中发表评论的委员的身份。

【资金面】

公开市场方面, 央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,6月21日以利率招标方式开展了1450亿元7天期逆回购操作,中标利率1.9%。数据显示,当日20亿元逆回购到期,因此单日净投放1430亿元。

资金面压力尚存,Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行14.5BPs报1.844%,7天期下行3.4BPs报2.009%,14天期上行2.8BPs报2.229%,1个月期上行1.5BP报2.061%。

【机构观点】

光大固收:银行给予企业的贷款实际利率越低,其能对接的企业信贷需求便越多,客观上能激发更多的融资需求。近年来,央行建立健全市场化利率形成和传导机制,形成了通过市场利率和央行引导影响LPR,再影响贷款利率和存款利率的传导机制,货币政策传导效率明显提高。

华泰固收:本周“中规中矩”的降息之后,建议兑现超长端,重回3年、5年利率+短端信用;短期仍处于政策博弈期,但基本面趋势难以逆转,不担心资金面大幅收紧,也看不到大规模赎回的风险;10年国债在2.6%仍面临强阻力,在2.7-2.8%位置风险不大,欠配资金可重新关注,但转机还需要一点时间,7月底到8月份可能有博弈政策力度的机会。

中信证券:LPR跟随下调后,本降息引发的货币政策预期利空因素基本发酵完毕,利率也基本回调到降息前的水平。往后看,短期仍然需要关注两个层面因素:广义财政、结构性货币政策、产业政策等稳经济政策落地情况;半年末时点资金面波动加剧的风险。但当下经济修复的内生动能尚未全面释放,长债利率尚不具备中枢回升的催化,而中长期视角上仍具备进一步下行的空间。

编辑:李奇涵

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